供應(yīng)端，發(fā)運(yùn)從11月下旬開(kāi)始走高，近期陸續(xù)到港，供應(yīng)邊際寬松；需求端，盡管本期鐵水延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，但一方面，后續(xù)復(fù)產(chǎn)高爐數(shù)量略多于新增檢修，另一方面，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管廠冬儲(chǔ)采購(gòu)逐漸發(fā)力，短期鐵礦石剛需強(qiáng)勁導(dǎo)致礦價(jià)易漲難跌。綜合來(lái)看，本周港口和鋼廠總庫(kù)存繼續(xù)增加512萬(wàn)噸，累庫(kù)幅度有限，礦價(jià)或?qū)⒀永m(xù)高位運(yùn)行，但隨著12月大量發(fā)運(yùn)陸續(xù)到港，基本面對(duì)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格的支撐持續(xù)轉(zhuǎn)弱，操作上不建議繼續(xù)追高。

 近兩周時(shí)間，各地區(qū)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管均出現(xiàn)了不斷累庫(kù)的情況，在強(qiáng)預(yù)期、高成本推動(dòng)下，市場(chǎng)價(jià)格基本維持高位震蕩的局面，隨著全國(guó)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管廠陸續(xù)進(jìn)行檢修減產(chǎn)，產(chǎn)量減少，部分廠庫(kù)也在向社庫(kù)轉(zhuǎn)移，但致命的實(shí)際需求一直難以得到改善，高價(jià)的壓迫下，下游采購(gòu)積極性愈發(fā)低迷，衛(wèi)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)庫(kù)存不斷累增。

本周2024年第一周，原料端延續(xù)23年尾的走勢(shì)，支撐明顯，國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜多變，資金面炒作情緒較高，政策預(yù)期較為樂(lè)觀，產(chǎn)業(yè)需求偏弱，產(chǎn)業(yè)需求下滑演化為上漲趨勢(shì)中的回調(diào)力量，對(duì)預(yù)期推動(dòng)的上漲起到一定制約作用。本周全國(guó)建材，產(chǎn)量下降，廠庫(kù)下降，社庫(kù)上升，總庫(kù)上升，表需增加，短期來(lái)看，目前衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)仍以宏觀預(yù)期和成本支撐為驅(qū)動(dòng)，而近期焦炭或有第二輪提降可能，成本端支撐或有減弱空間，但幅度有限，當(dāng)前而言，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)呈強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)的格局，宏觀與產(chǎn)業(yè)未形成共振。

政策預(yù)期無(wú)法證偽，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管仍處于上漲趨勢(shì)之中，春節(jié)之后，市場(chǎng)格局有望切換為預(yù)期與現(xiàn)實(shí)共振走強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，這也是3、4月之前的最后一波上漲。成本則起到支撐的作用，決定衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管回調(diào)的下限。

綜合來(lái)看，短期利好政策跟進(jìn)不足，今日因地緣政治危機(jī)導(dǎo)致黑色系走弱，短期高價(jià)回調(diào)或?qū)⑹遣糠值臀谎a(bǔ)庫(kù)的機(jī)會(huì)，回調(diào)幅度或?qū)⒛芗ぐl(fā)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)對(duì)冬儲(chǔ)積極性。但一季度政策預(yù)期仍較強(qiáng)，加之旺季預(yù)期無(wú)法證偽，中長(zhǎng)期仍偏強(qiáng)運(yùn)行。