不銹鋼工程用管進(jìn)入春節盤(pán)整觀(guān)望期,價(jià)格再降!
唐山不銹鋼工程用管大幅下跌,截至昨日收市降至2000元/噸,眼見(jiàn)“2”字頭岌岌可危,“1”字頭僅僅一步之遙。受此利空影響,關(guān)聯(lián)不銹鋼圓管、不銹鋼方管期貨應聲下跌,熱卷主流hc1505合約3根陰線(xiàn)從2840位置跌至2690附近,跌幅近150個(gè)點(diǎn)。而在此期間,現貨市場(chǎng)悲觀(guān)氛圍濃重,商家恐慌拋售現象普遍,全國不銹鋼工程用管現貨基本遭遇斷崖式下跌,主導市場(chǎng)跌幅高達170-240元/噸,具體詳見(jiàn)表1。而經(jīng)過(guò)此輪暴跌后,近期國內熱卷是繼續下探尋 底還是低位反彈,下文筆者略作分析,以饗讀者。
供應方面,由于原料鐵礦石、鋼坯跌勢未止,鋼企利潤空間較大。簡(jiǎn)單舉個(gè)例子,以目前鋼坯2000元/噸來(lái)看,加工到熱軋卷板,將所有費用加上粗略計算累計總額400-500元/噸。這樣以目前價(jià)格低的華北市場(chǎng)為例,利潤空間依然較為可觀(guān)。因此,鋼企生產(chǎn)積極性高漲,國內鋼廠(chǎng)少有熱軋產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)檢 修情況發(fā)生。而近期鋼廠(chǎng)發(fā)貨積極性也較高,北材南下有條不紊,且多數鋼廠(chǎng)南下比例在增大。而據上周末統計數據顯示,國內熱軋社會(huì )庫存總量243.3萬(wàn)噸, 較前一周增加1.1萬(wàn)噸。以這種形勢發(fā)展,后市市場(chǎng)供應壓力將繼續加碼。
鋼廠(chǎng)政策方面,寶鋼、武鋼2月熱軋政策維持平盤(pán),表明其穩市意愿以及對后市謹慎預期。但昨鞍鋼出臺2月新政下調100元/噸,現 5.5mm*1500 Q235熱卷不含稅3070元/噸。為了競爭有限訂單,隨后河鋼以及其他鋼企新政或跟隨下調,而寶鋼、武鋼亦或會(huì )通過(guò)其他方式進(jìn)行補差。這樣來(lái)看,后期資源到貨成本支撐減弱,不銹鋼工程用管鋼價(jià)難以向好似乎順理成章。
需求方面,2014年12月中國官方制造業(yè)PMI指數為50.1,創(chuàng )18個(gè)月新低,已連續6個(gè)月下滑。而匯豐PMI指數降至49.6,其中新訂 單指數自去年4月以來(lái)首現萎縮。以上數據顯示國內制造業(yè)景氣度繼續惡化,增長(cháng)動(dòng)能不足,政策面需加碼刺激。而從目前現貨具體需求情況來(lái)看,寒冬淡季下游用 鋼需求本就疲軟,同時(shí)年底資金面壓力緊張,貿易商囤貨意愿明顯偏低,蓄水池功能缺失,市場(chǎng)冬儲難現。另外,終端訂單情況不理想,部分廠(chǎng)商甚至提前放假,這 將進(jìn)一步加速需求減弱。
綜上來(lái)看,原料面弱勢局面持續,鋼廠(chǎng)在利潤空間較好情況下,生產(chǎn)積極性較高,且為了鎖定利潤發(fā)貨速度較快,而需求面卻持續縮減,后市供大于求加 劇情況下,商家去庫存操作仍是主旋律。而鋼廠(chǎng)為了競爭有限訂單,出廠(chǎng)政策穩中下調,則會(huì )進(jìn)一步壓制不銹鋼工程用管價(jià)格趨弱運行,短期內熱卷價(jià)格仍有下跌空間。不過(guò),隨著(zhù) 春節臨近,年味愈濃,銷(xiāo)售停滯,市場(chǎng)將會(huì )步入盤(pán)整觀(guān)望階段。
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